沪铜早间表现偏弱，日内行情持续向暖，收盘主力合约上涨1%，报108500元。美联储如期加息25个基点，点阵图和发布会信号较前期偏鹰，不过靴子落地后市场情绪出现缓和，整体风险偏好回暖，沪铜有所反弹。铜市方面，最近C-L价差低位震荡，LME铜库存持续回升，非美低库存支撑有所弱化，不过正值需求旺季，铜价大跌过后下游表现尚可，换月过后现货升水高企。

美联储FOMC会议宣布，以全票同意的结果加息25个基点，这是美联储三年来首次加息，符合市场预期，但点阵图与发布会释放的信号整体偏鹰，预计明年降息的中位数预测被删除，多数官员支持今年内至少再加息一次，决策者还上调了近期通胀预期与今年经济增长预期。由于前期金融市场已经剧烈波动计价本次加息，因此靴子落地后，市场风险偏好尚可，今日有色整体飘红。

最近关于美国对精炼铜征税事宜仍然没有更多进展，COMEX铜对LME铜升水保持在100美元附近徘徊，其他地区货源向美国流入的经济性不再，近三个交易日LME铜库存不断增加，目前升至25万吨之上，为今年7月底以来最高。国内方面，正值传统旺季，铜价大跌后下游需求有回暖的可能性，但前期持续去化后，库存下降有所放缓。整体来看，由于关税预期变化，最近非美低库存支撑有所减弱，铜价在宏观压力下回调较多。

对于铜价后续走势，金源期货表示，美联储9月小幅加息25BP符合市场预期，政策声明显示经济活动正以稳健速度扩张，就业增长与劳动力规模的增加保持同步，但通胀过高且持续时间太长，点阵图显示有16位官员预计2026年应再加息至少一次，2027年和2026年的点阵图利率中值预期均为4.1%；基本面来看，精矿供应保持紧缺，国内电铜供应偏紧，低库存格局难以缓解，在宏观利空逐步兑现后，整体预计铜价短期将止跌企稳。

（文华综合）