隔夜内外铜价震荡偏强，国内现货精炼铜进口出现小幅盈利，美伦铜价差开始倒挂收至-50美元/吨附近。宏观方面，美国8月零售餐饮销售额环比增长1.2%，创今年3月以来最大单月涨幅，明显高于经济学家预期的0.8%，显示消费改善延续。美国宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4.00%，这是自2023年7月以来首次加息。此次加息获得FOMC全体12名投票委员一致支持，点阵图显示美联储同时释放了年内还将继续收紧政策的信号。库存方面，LME库存增加4925吨至254150吨。宏观方面，美联储9月加息落地，但释放年内仍可能加息信号，沃什表态仍偏鹰派，情绪偏利空。不过，美铜伦铜价差开始倒挂，这也意味着贸易套利和迁移结束，关税预期驱动的美国囤货逻辑瓦解，结合近期LME库存出现连续增仓动作，整体铜价谨慎偏空看待，但最终决策仍存在较大不确定性。

（来源：光大期货）