周二沪锌主力ZN2611合约日内窄幅震荡，夜间震荡重心小幅上移，伦锌先抑后扬。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在26000~26210元/吨，对2610合约升水30元/吨。盘面走跌后，下游点价接货积极性改善，现货交投好转，贸易商积极报价出货，现货升水走强。

整体来看，美国国债收益率持续攀升引发的流动性担忧，叠加美联储利率会议前夕，市场交投情绪保持谨慎。随着锌价高位回落，下游逢低采买情况改善，预计本周社会库存再度转跌，提供支撑。LME0-3BACK结构收敛至123.83美金，保持偏高水平，近月流动性风险缓和但未出清，持续关注库存及仓单集中度变化。宏观存不确定性，但锌价回调后已释放部分利空，预计短期依托40日均线企稳窄幅震荡。