周一沪铜主力回落，伦铜调整至14000美金一线寻求支撑，国内近月B结构走扩，周一国内电解铜现货市场成交不佳，内贸铜对当月贴水10元/吨，昨日LME库存升至24.2万吨，COMEX库存维持76.7万吨。宏观方面：伊朗方面表示除非满足既定条件，否则将不会与美国谈判，关于石油和霍尔木兹海峡局势的格局已经改变，并表示特朗普关于伊朗谈判的谎言仍在持续，虽然沙特正寻求进一步增加通过霍尔木兹海峡出口的石油供应，但油轮短缺运力受限已成为关键制约因素，中东局势难以平息，叠加市场激进定价9月FOMC会议加息预期，宏观风险偏好承压运行。产业方面：海关数据统计，今年1-8月我国铜矿砂和精矿累计进口量1949.7万吨，同比-2.8%，未锻造铜及铜材进口量329.7万吨，同比-6.7%。

中东局势难以平息，叠加市场激进定价9月FOMC会议加息预期，美债收益率快速上行，宏观风险偏好承压运行；基本面来看，精矿供应紧缺难解，国内进口增量较为有限，全球库存延续结构性错配，而高铜价抑制下游需求令现货升水滑入贴水区间，整体预计铜价短期将延续调整。

（来源：金源期货）