尊敬的用户：

您好！

        近两年，中国铅锭市场的贸易流向发生根本性变化。此前长期处于"内部自平衡、少量进口调剂"的状态发生转变，进口铅锭已转变为影响国内供需平衡与定价中枢的关键变量。

        一是进口体量急剧放大，进口铅锭由补充货源上升为主流货源之一。据海关数据显示，2026年上半年中国精铅进口量达14.7万吨，而在五年前（2021年1-6月）精铅进口量仅为1400吨，同比放大了10000倍，其中精铅净进口对中国精铅供应的贡献占比从0.0004%上升到现在的3.87%。进口来源地亦由过去的少数国家，迅速扩散至印度、韩国、哈萨克斯坦、澳大利亚以及马来西亚、日本、俄罗斯、柬埔寨、沙特阿拉伯等地区。

        二是标准体系差异凸显，进口铅锭品质参差不齐。随着进口来源地的多元化和体量的增加，进入中国市场的铅锭品质差异化明显。在进口体量较小的时期，这一差异对定价的影响相对有限；但在当前进口规模下，继续沿用不加区分的"进口铅锭"单一口径进行报价，已难以准确反映不同品质货源的真实成交水平，价格的代表性与参考性明显下降。

        三是东南亚需求快速崛起，加速拉大高、低品质铅锭的价差。两端需求的分化，使高品质铅锭与低品质铅锭之间的价格差异急剧扩大，市场迫切需要能够区分品质层级的公开、透明的价格基准。

        基于上述变化，为更准确地反映进口铅锭（即精炼铅）市场的真实供需与品质溢价，SMM将根据SMM价格方法论，对现有"上海进口铅锭（提单）溢价"价格进行优化升级，原价格名称改为”上海进口精炼铅（提单）溢价”；并将参考伦敦交易所（LME）的铅期货交割标准（EN 12659:1999, GB/T 469-2013和ASTM B29-03 (2014)），升级与新增以下价格点：

        SMM进口精炼铅CIF溢价是SMM根据本方法论形成和发布，可以被交易双方用来作为中国市场铅锭进口贸易结算参考依据的指示性价格。该价格反映的是每个完整工作日中国市场进口精炼铅CIF溢价发布时实际成交或潜在可成交的现货交易价格区间。以上价格点将于2026年9月14日正式上线，届时可从SMM官网（https://www.smm.cn/）同步查看历史价格，价格的发布时间为当地每个法定工作日且为交易日上午11：35。

        后续SMM将继续跟踪铅产业链市场变化，优化SMM价格，更好的服务于行业！价格方面如有疑问，请联系铅分析师 夏闻鸣021-51666839 或xiawenming@smm.cn。

上海有色网信息科技股份有限公司 铅研究团队

2026年9月11日