周二沪铜主力震荡上行，伦铜升至14700美金上方，国内近月B结构走扩，周二国内电解铜现货市场成交清淡，内贸铜对当月升水165元/吨，昨日LME库存升至23.6万吨，COMEX库存升至76.7万吨。宏观方面：伊朗威胁向停靠在科威特和巴林港口的邮轮发动打击，主因伊方认为两国为美军提供支持视其为敌对国家；美方称美军打击了哈尔克岛附近的伊朗军事目标包括伊朗邮轮，中东局势有升温迹象，国际油价逼近95美金，对市场风偏形成一定压制。但市场对美铜关税预期交易仍在延续，叠加全球供需长期错配以及美国战略性储备铜库存，可再生能源及AI新基建提供消费增长预期，海外资本继续看好铜价未来走势。产业方面：沃利公司将为BHP旗下位于澳大利亚的奥林匹克坝和卡拉帕蒂纳铜矿扩建提供EPCM服务，据必和必拓披露，其南澳三矿过去三年年产铜约32万吨，公司正研究将一期产量提升至约50万吨/年，长期最高达到65万吨/年。

市场对美铜关税预期交易仍在延续，叠加全球短期供需面临错配以及美国战略性储备铜库存，海外资本继续看好铜价未来前景；基本面来看，今年铜矿供应增速或不足1%，国内进口精铜环比回落，偏低的社会库存或难以支撑消费旺季的需求增量，非美供应趋紧局面难改背景下，预计铜价短期将延续震荡上行。

（来源：金源期货）