美国柴油价格正逼近历史高位。燃料成本上涨不仅加剧通胀压力，也让特朗普政府在中期选举前面临更大的生活成本压力，美联储的利率政策因此再度成为市场焦点。

9月3日，据美国汽车协会（AAA）数据，全国平均柴油零售价格周三升至每加仑5.783美元，超过今年4月的阶段性高点，距离2022年6月创下的每加仑5.816美元历史峰值仅一步之遥。GasBuddy石油分析主管Patrick De Haan表示，若当前涨势延续，柴油价格可能在美国劳动节（每年9月的第一个星期一）前后突破历史纪录。

柴油价格飙升之际，特朗普政府正承受越来越大的政治压力。中东冲突扰乱全球石油供应，叠加俄罗斯炼厂遭袭等因素，能源价格持续走高，并进一步向运输、农业和其他实体经济部门传导。随着11月中期选举临近，燃料和生活成本上涨可能成为影响选民情绪的重要因素。

与此同时，能源价格上涨也令美联储的通胀判断更加复杂。美联储主席沃什近期表示，若无法确认潜在通胀正以足够快的速度回落至2%目标，“仍有工作要做”。在能源冲击重新推高通胀预期的背景下，市场对美联储后续政策走向的关注进一步升温。

双重冲击下全球柴油供应收紧，价格压力持续升温

今年以来，中东局势持续紧张，全球柴油供应受到扰动；与此同时，俄罗斯炼油设施多次遭遇袭击，进一步压缩成品油供应。俄罗斯随后宣布禁止柴油出口，供应端压力进一步加剧。

在多重供应冲击下，柴油期货已成为2026年彭博大宗商品指数中涨幅最大的品种之一。华尔街见闻此前文章提及，9月1日，美国柴油裂解价差突破每桶106美元，创历史新高，同日零售柴油价格也逼近每加仑5.63美元。柴油价格的快速上涨，正将能源供应冲击进一步传导至通胀端。

柴油被广泛用于运输、发电、供暖和农业生产，是全球经济运行的重要能源品种。柴油价格持续上涨，不仅意味着运输和生产成本上升，也可能通过供应链向更广泛的商品和服务价格传导，推高市场对通胀的预期。

柴油价格飙升，特朗普要求炼油商增产

柴油价格持续走高，也给白宫带来压力。随着中期选举临近，特朗普9月1日召集Marathon Petroleum、Phillips 66、雪佛龙等炼油巨头赴白宫会谈，要求扩大国内柴油和汽油产量。

会后，特朗普表示将为小型炼油厂提供环保豁免，并要求炼油商扩大产能。

但短期内扩大炼油产能并不容易。当前供应紧张主要源于海外冲突对全球炼油和成品油供应的扰动，而非美国国内产能不足。

事实上，美国炼油商已经接近高负荷运行极限。截至8月21日当周，美国炼油厂产能利用率升至97.4%，此前已连续12周维持在95%以上，为2000年以来持续时间最长的一轮高位运行。

能源价格上涨，美联储通胀压力升温

柴油价格的快速上涨，也正在增加美联储制定货币政策的难度。

据彭博，美联储主席沃什近期就通胀发出警告，认为价格涨势尚未出现有意义的放缓。如果决策者无法确认通胀正在持续回落，美联储仍有必要采取进一步行动。

能源价格上涨可能通过运输、农业和工业生产等环节逐步传导至消费端，进而推高通胀预期。在这一背景下，市场重新将加息纳入政策定价，美联储未来降息空间也可能受到进一步压缩。

如果供应冲击持续，柴油价格上涨带来的通胀压力或将成为美国货币政策重新转向鹰派的重要变量。