2026年的电子烟市场，早已不是十年前“小厂林立、贴牌横行”的草莽时代。市场集中度显著提升，已经呈现强则恒强现象。国际烟草巨头、中国头部制造商和专注特定赛道的品牌，构成了三分天下的竞争格局。在品牌方面，Vuse（英美烟草旗下）、JUUL（曾为美国市占率第一，后因监管受挫）、NJOY（被奥驰亚收购）等品牌在美欧市场展开激烈角逐。