宏观方面，7月耐用品订单环比增长1.1%，大幅超出市场预期的0.5%，较6月0.5%也进一步加快，表明制造业需求仍有支撑。另外，美国PCE物价指数环比上涨0.2%，预期为0.1%，同比上涨维持在3.7%，仍高于美联储目标，值得警惕的是，通胀指标已连续四个月保持不变。地缘政治方面，据华尔街见闻，伊朗和阿曼就霍尔木兹海峡收益分配达成协议。库存方面，LME库存下降1250吨至237475吨；SHFE铜仓单下降4028吨至34591吨，BC铜仓单下降199吨至7948吨。需求方面，下游维持刚需采购，高价备货意愿薄弱。沃什周五将在全球央行首秀，市场担忧其强化鹰派论调，引发美联储加息预期大幅回升，市场情绪偏谨慎。不过LME库存回归下降，调期费回升，市场对LME潜在的挤仓风险并不能消除，或维系铜价偏强走势。但仍需高度警惕232关税政策落地前后的市场异常波动。

（来源：光大期货）