周三沪锌主力ZN2610合约日内高位震荡，夜间高开后横盘震荡，伦锌冲高回落。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在26175~26345元/吨，对2609合约升水0元/吨。下游畏高情绪加剧，现货市场观望，贸易商佛系报价，升水变化不大，现货交投氛围清淡。SMM：9月国产锌精矿加工费为-2500至-2000元/金属吨，均值环比减少1400元/金属吨。芝加哥商品交易所宣布，嘉能可（Glencore）与托克（Trafigura）已在CME Globex平台上完成了美国锌期货合约的首批交易。首批交易于8月20日完成，对应9月交割合约。

整体来看，美国7月PCE同比3.7%高于预期，加息预期升温推动美债收益率与美元齐升，不过伊朗与阿曼就霍尔木兹复航和谈修复市场情绪，继续关注沃什央行年会上讲话的指引。基本面偏强，国内锌锭出口交仓盈利空间较小，出口量级有限，伦锌近月挤仓风险仍存在，LME0-3扩大至198.95美元/吨，同时锌矿加工费回落，副产品硫酸价格调整，炼厂利润承压，减停产预期尚存，均支撑锌价，不过消费处于淡季尾声，下游高价高价无采买，现货交投清淡。短期看，宏观具不确定性，基本面有支撑，预计锌价保持偏强，以回调做多为主。