沪铅早间窄幅震荡，日内涨幅略有扩大，收盘主力合约上涨0.22%，报16120元。最近铅矿供应仍然偏紧，且原生铅供应存在一定扰动，不过再生铅利润有所修复，下游需求有所好转，周初国内铅锭社会库存出现下降，支撑铅价走势，后续仍需关注去库持续性。

目前国内铅矿加工费低位运行，矿紧局面仍在延续，短期难有改善。最近原生铅冶炼厂检修有所增加，西南某铅冶炼厂8月下旬开始检修，检修时间在半个月以上，还有西北某铅冶炼厂计划在9月中下旬检修25天，一定程度缓解供应压力。不过再生铅方面利润略有修复，开工有提升预期。

对于铅价后续走势，国投期货表示，国内部分交割品牌炼厂检修，铅价回吐部分涨幅，市场流通货源不多，支撑盘面反弹，但再生铅利润修复后开工提升，精废价差75元/吨，下游刚需采购为主。LME铅库存高位反复，进口窗口再打开，海外低价铅大量涌入国内市场。沪铅反弹承压看待，不排除空头二次入场可能。