一、市场综述

本周（截至8月21日）西部、京津冀、成渝三地算力租赁市场呈现"全面持稳、局部微动"格局。三区域共12个SMM价格指数中，11个较上周持平，1个跨周小幅上调，无下调品种。整体看，月租口径与卡时口径走势一致，价格中枢延续稳态，市场进入"高位整理"阶段。

跨周上调品种：

• SMM-H100-80G-整机-西部-包月均价由上周76250元上调至76750元/月（月租涨幅+0.66%），卡时由13.24元上调至13.32元（卡时涨幅+0.60%）。周内走势：8月17日报76250元，8月18-19日冲高至77500元，8月20-21日回落至76750元。

持平品种（11个）：

• SMM-A100-80G-整机-京津冀-包月持稳32000元/月（卡时5.56）；

• SMM-A800-80G-整机-京津冀-包月持稳32000元/月（卡时5.56）；

• SMM-H800-80G-整机-京津冀-包月持稳71250元/月（卡时12.37）；

• SMM-H20-96G-整机-京津冀-包月持稳40500元/月（卡时7.03）；

• SMM-910B-64G-整机-京津冀-包月持稳19500元/月（卡时3.39）；

• SMM-A100-80G-整机-成渝-包月持稳37000元/月（卡时6.42）；

• SMM-A100-40G-整机-成渝-包月持稳12000元/月（卡时2.08）；

• SMM-A800-80G-整机-成渝-包月持稳35000元/月（卡时6.08）；

• SMM-H20-141G-整机-成渝-包月持稳45500元/月（卡时7.90）；

• SMM-910B-64G-整机-成渝-包月持稳18787.5元/月（卡时3.26）；

• SMM-910B-64G-整机-西部-包月持稳13750元/月（卡时2.39）。

二、算力租赁资源分品种解读

SMM-H100-80G-整机-西部冲高回落，延续上行通道。 京沪广深多地反映H100整机租赁渠道无现货、订单即出即罄。西部H100均价自8月4日站稳75750元后，本周开盘76250元、8月18-19日冲高至77500元/月（卡时13.45元），8月20-21日回落至76750元。

整体较上周上调0.66%，西部资源对外部订单的虹吸效应延续。

京津冀五个指数全数持稳。 A100 80G 32000元（卡时5.56）、A800 80G 32000元（卡时5.56）、H800 80G 71250元（卡时12.37）、H20 96G 40500元（卡时7.03）、910B 64G 19500元（卡时3.39）——本周与上周全部持平。价格中枢已脱离快速调整期，进入消化前期涨跌幅的平台阶段。

成渝五个指数全数持稳。 A100 80G 37000元（卡时6.42）、A100 40G 12000元（卡时2.08）、A800 80G 35000元（卡时6.08）、H20 141G 45500元（卡时7.90）、910B 64G 18787.5元（卡时3.26）——本周与上周持平。910B成渝在经历7月底-8月初的下调后，已连续两周持稳于18787.5元/月。

西部910B延续低位持稳。 SMM-910B-64G-整机-西部-包月延续13750元/月（卡时2.39），与京津冀19500元、成渝18787.5元形成约5750元/月、5037.5元/月的区域价差，西部低价资源对周边需求形成持续虹吸。

三、后市展望与SMM观点

短期看，H100西部仍处上行通道，周内冲高至77500元后回落至76750元，反映买卖双方在76000-78000元区间分歧加大、博弈加剧；预计短期西部H100将在该区间内震荡，等待新一轮方向选择信号。A100、H800、H20、910B京津冀及成渝品种均已脱离快速调整期，预计未来1-2周仍以持稳为主，价格中枢向"现货锚定、长协折让"格局收敛。

需关注两点。其一，算力交易居间人在租赁资源微信群内占比约三成，叠加"统租—转租"加价模式，终端隐性成本被持续放大；其二，算力租赁市场底部快速上移，买卖双方常基于过时锚点博弈。算力租赁市场高度非标准化、信息传导滞后，是价格断层与价差失控的根源，行业亟需客观、公正的第三方机构以高频、透明的价格监测压缩信息滞后空间，让供需双方在同一坐标系下决策。

本周核心数据汇总：

• SMM-H100-80G-整机-西部-包月：均价76750元/月（较上周+500，月租+0.66%），卡时13.32元（卡时+0.60%）；周内冲高至77500元

• SMM-A100-80G-整机-京津冀-包月：均价32000元/月（持平），卡时5.56元

• SMM-A800-80G-整机-京津冀-包月：均价32000元/月（持平），卡时5.56元

• SMM-H800-80G-整机-京津冀-包月：均价71250元/月（持平），卡时12.37元

• SMM-H20-96G-整机-京津冀-包月：均价40500元/月（持平），卡时7.03元

• SMM-910B-64G-整机-京津冀-包月：均价19500元/月（持平），卡时3.39元

• SMM-A100-80G-整机-成渝-包月：均价37000元/月（持平），卡时6.42元

• SMM-A100-40G-整机-成渝-包月：均价12000元/月（持平），卡时2.08元

• SMM-A800-80G-整机-成渝-包月：均价35000元/月（持平），卡时6.08元

• SMM-H20-141G-整机-成渝-包月：均价45500元/月（持平），卡时7.90元

• SMM-910B-64G-整机-成渝-包月：均价18787.5元/月（持平），卡时3.26元

• SMM-910B-64G-整机-西部-包月：均价13750元/月（持平），卡时2.39元