宏观方面，美国7月PPI环比持平，低于市场预期的温和上涨，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%；核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比增速降至4.2%。美国7月PPI低于市场预期，叠加此前CPI数据同样降温，通胀压力进一步缓解，市场对美联储短期采取加息行动的预期继续承压，9月加息概率降至40%以下。不过，美联储内部仍显分歧，里士满联储主席巴尔金支持维持利率不变，而克利夫兰联储主席哈马克则重申加息立场。另外，据彭博报道称，日本政府支持日本央行近期加息，下一步加息时间窗口很可能落在9月或10月。库存方面，LME库存下降4400吨至207725吨；Comex库存增加2196吨至665565吨；SHFE铜仓单增加3077吨至27208吨，BC铜仓单下降25吨至7577吨。需求方面，下游维持刚需采购、高价备货意愿薄弱。LME在前期历史高点位置受阻，市场表现出较大分歧，不过铜供应端和库存端的变化并没有改善，美铜较LME铜溢价依然偏高，较难判断本轮上行是否已经完成，暂时维系偏强走势看待。

（来源：光大期货）