沪铜早间小幅高开，日内涨幅震荡扩大，收盘主力合约上涨0.86%，报106650元。最近美伊局势反复，美联储年内加息预期仍在，市场还在等待更多明确信号指引。铜市方面，美国对铜关税政策尚未明朗，但C-L价差有所扩大，使得非美地区铜继续向美国流入，美铜的强势和非美地区库存的低位仍为铜价提供支撑。

就伊朗与美国重启谈判一事，伊美双方各执一词，地缘不确定性仍然存在。美联储7月议息会议显示内部分歧增加，且由于会议传递态度相对模糊，金融市场反应较为复杂，最近有多位美联储官员发表讲话，后续通胀表现仍是美联储关注核心。纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯表示，他仍乐观认为通胀压力正朝着逐步缓解的方向发展；但如果情况并非如此，美联储将毫不犹豫地进一步升息，以确保物价压力回到目标水准。

虽然最近美国对铜关税政策悬而未决，但C-L价差有所扩大，使得非美地区铜加速向美国地区流入，最近LME铜库存去化十分流畅，现货持续升水，暗示现货货源偏紧，国内库存虽有企稳，但反弹幅度十分有限，非美地区库存低位仍为铜价提供支撑。此外，铜市矿端偏脆弱，铜精矿加工费极端低位，副产品利润成为冶炼厂生产最大动力，后续仍需关注开工情况。

对于铜价后续走势，新湖期货表示，在国内及LME持续降库的影响下，非美市场现货紧缺加剧，海外现货溢价走高；另外CL价差整体在高位运行，美国持续虹吸非美市场的铜。但供应端，海外炼厂脆弱性凸显，维持减产节奏；国内受发票政策影响下，废铜供应紧缺，叠加铜矿紧缺，7月国内产量同比转负。后续随着国内消费旺季的来临，现货紧缺存进一步加剧可能，从而为铜价提供向上弹性。预计在基本面的强劲支撑下，铜价有望延续强势，可考虑逢低建仓。

（文华综合）