周四沪锡主力SN2609合约日内横盘震荡，夜间重心下移，伦锡震荡偏弱。现货市场：小牌对8月升水800-升水1200元/吨左右，云字头对8月升水1200-升水1500元/吨附近，云锡对8月升水1500-升水1800元/吨左右。

整体来看，特斯拉、谷歌两家的自由现金流均转为负值，引发美国大型科技股猛烈抛售，同时美伊冲突持续升级，油价飙升重燃通胀担忧，市场风险偏好转弱，锡价重心下移。基本面未有新增矛盾，锡矿供应恢复缓慢，但炼厂生产较稳定，开工未有超预期回落，下游消费淡季需求疲软，但低库存支撑尚存。短期宏观及AI需求扰动持续扰动市场，预计锡价高位调整。

（来源：金源期货）