周二沪锌主力ZN2608合约日内窄幅震荡，夜间横盘震荡，伦锌震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24560~24755元/吨，对2608合约贴水70-50元/吨。下游畏高，询价接货较少，现货交投低迷，贸易商出货积极性较差，但继续下调报价意愿较低，现货维持小贴水。美国拟批准South32亚利桑那州Hermosa锌锰矿项目，预计项目将在2029年实现全面投产。

整体来看，霍尔木兹海峡油轮袭击事件、美国撤销伊朗石油销售豁免，油价上涨，市场担忧能源价格高企将促使美联储加息。美元指数重回101上方，压制锌价。全球锌矿供应紧缺态势凸显，且逐步向冶炼端传导，海外炼生产受限，LME0-3现货升水扩大，结构性支撑增强，同时国内精炼锌月度供应环比小降，削弱供应端压力。短期宏观氛围再度转紧，但供应端构成较强支撑，宏微观未共振，锌价震荡运行。