周四，沪铝震荡偏弱，主力合约减仓6000余手。现货方面，据SMM数据，7月2日A00铝锭现货价均价22540元/吨，较上一日上涨280元/吨，华东市场成交尚可，华南、中原市场成交一般。沪铝前期连续下跌破位后，随着海外加息预期缓和、市场短期供应缺口延续，铝价具备阶段性反弹修复的基础。但与此同时，中东地缘风险降温、海外产能持续复产的供应利空，叠加国内及铝材出口需求增长放缓的预期，也将限制铝价上方反弹空间。策略上，当前铝价无需过度看空，短期可重点关注22300-22500元/吨区间支撑，等待利空情绪充分出清后的低多布局机会；下游企业依旧以刚需采购为主，灵活规避盘面短期波动风险。

周四，铸造铝合金震荡偏强。现货方面，据SMM数据，截至7月2日，ADC12现货均价上涨100元/吨至23800元/吨，江西保太ADC12价格下跌100元/吨至23200元/吨。海外出口限制以及国内政策影响下，原料废铝供应收紧预期持续走强，废铝价格易涨难跌，对铝合金价格形成较强的成本支撑。此外，迫于成本及下游需求乏力的压力，部分再生铝厂减产，供应量边际下行，据SMM数据，近期再生铝合金库存持续去库，亦对价格形成支撑。整体而言，成本易涨难跌与去库或给予铸造铝合金价格的价格支撑，但需求端疲软，仍将成为价格的拖累因素，此外，还需持续关注宏观情绪变化对铝价的影响，预计铝合金震荡，现阶段抗跌性或相对强于沪铝。