美国将《232条款》铝进口关税由25%提高至50%实施一年后，加拿大仍保持美国最大原铝供应国地位。数据显示，2025年加拿大向全球出口铝约290万吨，其中约230万吨流向美国，占美国进口原铝主要份额。尽管关税推高美国中西部铝溢价并促使加拿大扩大对欧洲等市场出口，但美国对加拿大铝的依赖并未明显下降。业内认为，美国扩大本土铝冶炼仍受高能耗、投资周期长等因素制约，即使重启全部闲置产能，仍存在约360万吨供应缺口。市场预计，美加铝贸易将继续向供应链多元化方向调整，而非彻底脱钩。