澳洲联储周二宣布维持官方基准利率在4.35%不变，符合市场预期，此前连续三次会议加息。

本轮决策出台背景是国内经济活动显著降温，失业率攀升至四年以来新高。市场此前已普遍预判本次暂停加息，但对于背负房贷压力的居民而言，该结果难以带来实质减负。

澳洲联储利率决议公布后，澳元兑美元短线波动不大，报0.7051。

澳洲联储表示，今天的利率决定获得一致通过，并指出最新数据显示整体和核心通胀仍然过高，将采取必要措施以实现目标，包括在必要时进一步提高现金利率目标。

澳洲联储主席布洛克将在稍后举行新闻发布会，投资者将关注政策制定者是否会进入长期暂停状态，或继续维持紧缩立场。

澳洲联储在声明中表示：“自年初以来，现金利率目标已三次上调，当前的金融环境较此前更为紧缩，经济放缓的迹象也如预期般显现。”

此次暂停加息标志着澳洲联储对其激进的紧缩政策有所收敛，此前该行因采取此类政策而在主要央行中显得格格不入。尽管政策制定者继续警告称通胀水平依然过高，且与伊朗战争相关的能源成本高企带来了上行风险，但近期数据走软为央行提供了按兵不动并进行评估的空间。

2026年上半年澳洲联储的连续三次加息给背负房贷的人群带来持续压力。以74.5万澳元标准新增自住房贷款为例，当前常规贷款利率6%，年内多轮加息令月供从4114澳元上涨至4467澳元；倘若央行选择第四次加息，每月还款额还将再增加120澳元。

截至3月的三个月内，家庭非必需消费品支出增长近乎停滞，居民只能动用储蓄，用以支付电费、燃油等刚需开支。消费疲软直接拖累经济增长，一季度实际国内生产总值环比增速仅0.3%，去年四季度该数值尚有0.9%，增长动能大幅回落。就业端同样亮起红灯，5月失业率跳升至4.5%，创下2021年后最高水平。

惠誉评级高级主管贾斯汀・祖克（Justin Zook）分析，2026年加息对居民消费的压制力度，将远超2022至2023年，核心原因是家庭缓冲储蓄大幅缩水。疫情期间居民居家消费受限、积累的大量现金储备如今已消耗殆尽，抵御利率上行冲击的能力明显减弱。

市场焦点转向降息窗口

澳洲四大主流银行均预判央行本周会暂停加息，但对于后续利率走势的判断出现分歧。

澳新银行、联邦银行、国民银行首席经济学家一致认为，当前利率已抵达本轮周期顶点，降息窗口将落在2027年年中。唯独西太平洋银行坚持认为今年（8月、9月）还将迎来两次加息。金融市场也押注未来12个月再度加息的概率更高。

国民银行首席经济学家萨莉・奥尔德（Sally Auld）在接受雅虎财经采访时表示，澳洲联储启动降息前，必须确认两大条件：通胀具备持续回落趋势，经济降温力度足以支撑通胀稳步下行。她判断央行还需要至少两个季度的数据，才能充分确认通胀与经济的中期走向。

失业率是左右货币政策节奏的关键变量，当前澳洲失业率为4.5%，短期大幅上行概率较低，但一旦指标逼近5%，政策路径或将快速反转。奥尔德指出，若失业率加速走高，降息落地的速度会远超机构与市场当下的预判。

最为鹰派的西太平洋银行认为，降息周期最早要到2028年才会开启。西太平洋银行首席经济学家露西・埃利斯（Luci Ellis）预判，2026年末通胀峰值将达到4.7%，高于澳洲央行官方预测区间。

埃利斯上周五在研报中指出，美以对伊朗开战推高国际燃油价格，会持续抬升物流运输及全产业链成本，全年通胀将维持高位。随着澳洲政府燃油消费税减免政策到期，该行预测未来三个月汽油均价将升至2.05澳元/升，柴油均价达到2.39澳元/升，进一步加大国内通胀上行压力。