周四沪铅主力PB2607合约期价日内震荡偏弱，夜间低开上行，伦铅收涨。现货市场：江浙沪市场流通货源不多，持货商报价尚少。部分持货商收窄报价贴水出货，主流产地电解铅报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。再生铅炼厂低价惜售情绪上升，部分观望暂停报价，部分挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅贴水50到升水50元/吨出厂。SMM：截止至本周四，社会库存为6.84万吨，较本周一减少0.17万吨。

整体来看，LME库存大增29650吨，LME0-3转贴水4.98美元，结构支撑减弱，伦铅一度跳水，但美伊停火协议传言修复市场情绪，伦铅触底反弹。国内河南、湖南地区部分电解铅炼厂检修，华东地区部分再生铅炼厂复产，此消彼长下，供应变化有限。下游电池消费延续偏弱，维持刚需采买节奏，不过周度铅锭小幅去库0.17万吨，绝对水平依旧偏高。短期供需矛盾有限，沪铅走势受宏观及伦铅指引，预计仍以低位震荡为主。