沪铜早间高开，日内涨幅略有收窄，收盘主力合约上涨1.12%，报105650元。周末美伊谈判传来进展，地缘局势出现缓和迹象，美指回落，铜价有所反弹。供需方面，铜矿端紧张状况延续，关注冶炼厂会议态度，LME铜注销仓单周五骤然增加，目前海外库存表现分化，国内社库小幅累积，需求有一定韧性，供需面存在一定支撑。
最近COMEX铜库存延续攀升姿态，目前市场仍在等待美国对铜关税政策，美铜溢价背景下，其他地区铜仍有向美国流入的动力。周五LME铜库存变动不大，但注销仓单骤然增加至116375吨，为2021年10月以来的最高水平。国内社库最近有所回升，但幅度有限。
对于铜价后续走势，新湖期货表示，美伊谈判取得实质性进展，市场对持续高油价带来的通胀担忧将缓解，市场风险偏好回升，铜价有望延续强势。虽然铜价回升对国内消费有所压制，国内库存小幅累库；不过目前下游库存仍偏低，国内消费仍有韧性。5月以来CL价差明显走扩，套利驱动下，LME库存或延续降库。今年以来全球铜矿各种干扰事件不断，使得2026年全球铜矿供应或降至0增速。全球铜矿端紧缺格局加剧，铜精矿现货加工费已运行至-100美元/吨以下。中期在AI 电网 新能源提振下，全球铜消费有望保持较高增速。铜基本面整体向好，预计价格重心将持续上移，可考虑逢低建仓。
（文华综合）
