花旗研究将海德鲁评级由“买入”下调至“中性”，原因是公司股价自2月以来已累计上涨约25%，主要受铝价走强推动。花旗同时将目标价由105挪威克朗上调至110挪威克朗。数据显示，今年以来铝价累计上涨约20%，明显高于铜价约12%的涨幅。花旗认为，中东地缘冲突导致约300万吨铝产能退出市场，是推动铝价上涨的核心因素。受此影响，花旗上调海德鲁2026年EBITDA预测至370亿挪威克朗，并指出铝价每上涨10%，公司EBITDA预计可增加约73亿挪威克朗。