铜价小幅回落，主要由于市场关注美国与伊朗可能延长停火并推进和平谈判。若冲突缓解、霍尔木兹海峡恢复通航，将降低能源与运输成本，从而削弱此前因地缘风险带来的铜价溢价。短期来看，铜价对地缘政治高度敏感，呈现“风险溢价→回吐”的波动特征。