当前美国COMEX铜库存约53万吨，接近年消费量的四分之一，主要源于此前贸易商为规避潜在关税提前囤货。随着本土电力、数据中心和建筑需求回升，库存预计将逐步去化，铜价结构可能由“库存驱动”转向“需求驱动”。