【SMM镍快讯】根据SMM推算，印尼将于2026年4月15日正式实施的HPM新规将从根本上重构镍矿定价逻辑，其核心变动在于计价体系由单一镍元素全面转向“镍、钴、铁、铬”多元素综合计价。这一转变对不同矿种产生了显著的结构性影响：由于新公式首次将钴元素明确纳入核算，湿法矿的价格重心将因钴价的强力拉动而大幅上移，且因其铁含量通常超过35%的计价门槛而暂不计入铁价；相比之下，火法矿的价格调整主要受铁、铬元素的计价支撑，而因其钴品位普遍低于0.05%的起计要求而不计入钴价。根据SMM的推算，1.2%品位湿法矿基准价预计将从17.33美元/湿吨飙升132%至40.13美元/湿吨，而1.5%品位火法矿基准价则由26.66美元/湿吨升至53.42美元/湿吨。