SMM 3月30日讯：近日，天山铝业发布2025年业绩报告，公告显示，公司2025年共实现295亿元左右的营收，同比增长5.03%；归属于上市公司股东额净利润在48.18亿元左右，同比增长8.13%。
报告显示，在2025年报告期内，公司生产经营再创佳绩，电解铝产量、氧化铝产量、自发电量、铝箔产量等再创历史新高。全年电解铝产量 118.58 万吨，同比增加约 0.84%；氧化铝产量 251.54万吨，同比增加 10.38%；公司自发电机组运行良好，全年发电超 139 亿度，同比增加约 1%；阳极碳素产量 58.46万吨，同比增加6.5%；加工板块方面，高纯铝产量2.23 万吨，同比减少 20.64%；铝箔及铝箔坯料产量 17.69 万吨，同比增加 283.73%。
报告期内，公司自产电解铝平均销售价格约为20600元/吨(含税)，同比上升约4%，毛利率为30.46%，自产氧化铝平均销售价格约为3400元/吨(含税)，同比下降约144%，毛利率为9.7%。
报告期内，天山铝业电解铝生产成本同比下降约7%，其中自发电成本同比下降约23%，外购电成本同比下降约17%，销售价格上涨叠加成本下降，电解铝板块盈利水平进一步提升。
报告期内，公司氧化铝生产成本同比上升约9%，销售价格下降叠加生产成本上行致使氧化铝板块利润贡献同比下降。
报告期内，公司高纯铝销量同比上升约1.56%，主要归因于国内市场需求回升及新客户拓展顺利。此外，公司石河子铝箔坏料生产基地及江阴铝箔生产基地均已进入规模生产阶段，实现产量17.69万吨，同比增加284%，石河子铝箔坏料板块已实现盈利，铝箔深加工板块随良率及产量提升有望实现全面达产。
报告期内，公司 140 万吨电解铝绿色低碳能效提升项目部分电解槽完成通电启槽，剩余部分计划 2026 年上半年投产，届时公司电解铝产能将提升至 140万吨/年，铝液综合交流电耗将达到行业领先水平，绿色电力占比将进一步提升。
报告期内，公司上游资源保障项目陆续推进，几内亚项目己采矿超 100万吨，产能及运力仍在爬升中。广西铝土矿正在推进选矿厂及运矿道路的建设，即将进入实质性开采阶段。印尼铝土矿项目正在进行前期勘探并逐渐开展采矿作业，开采规模视氧化铝项目进展而定。
天山铝业表示，2025年全年，国内铝价呈现先抑后扬走势，SHFE铝三月期货平均价格为20698元/吨，同比上涨3.5%。氧化铝价格同比大幅下跌。在铝价上涨及成本下降的双重作用下，公司经营业绩创历史新高。
数据显示，2025年铝价整体上涨明显，沪铝主连年线上涨15.84%；现货价格方面，据SMM现货报价显示，2025年SMM A00铝现货报价同样呈现上涨的态势，截至2025年12月31日，SMM A00铝现货报价涨至22460元/吨，相较2024年年底的19700元/吨上涨2760元/吨，涨幅达14.01%。
此外，受铝相关产品价格上涨影响，中国铝业2025年业绩表现也十分出色，报告显示，2025年，中国铝业锚定“四个特强、世界一流”，持续强化极致经营，优化产业布局，深化改革创新，经营业绩再创新高。2025年，中国铝业实现利润总额258.40亿元、净利润215.25亿元，同比分别增长15.81%、11.11%；实现归母净利润126.74亿元、经营净现金流340.92亿元，均创历史最优。资产负债率46.01%，同比降低2.1个百分点，高质量发展底盘更稳、动能更足。
提及业绩增长的原因，中国铝业表示，主要受到主营产品销售价格上涨致收入增加，以及压降低毛利贸易业务规模致收入减少共同影响。
而此前，天山铝业也发布了其2026年一季度业绩预告，公司预计，2026年一季度归属于上市公司股东的净利润约22亿元，上年同期净利润10.58亿元，净利润预增107.92%。
对于公司业绩增长的原因，天山铝业表示，一方面140 万吨电解铝绿色低碳能效提升项目部分产能投产，电解铝产销量同比增长约 10%；另一方面，电解铝产品销售价格同比上涨约17%，生产成本有效控制同比有所下降，量价协同发力，实现全年良好开局。
在第一季度业绩预增叠加近期铝市场因中东冲突导致供应紧张加剧的背景下，天山铝业昨日股价开盘即涨停。
具体来看当前的铝市场，据SMM了解，当前全球铝市场宏观地缘政治风险持续升级，风险溢价高位盘踞，成为主导市场情绪的核心变量。基本面来看，供应端，市场传出中东巴林铝厂进一步减产消息，涉及产能32万吨，阿联酋 EGA 塔维拉冶炼厂 3 月 28 日遭袭受损严重，全球供应收缩更显著；
需求端，下游开工率进一步回升，但周度铝水比例相对趋稳，进入4月，随着旺季深入，铝水比例有望进一步回升。库存方面，上周铝价重心较前期回落，但市场观望情绪仍然浓厚，下游逢低刚需补货为主，铝锭社会库存未能进入去库阶段。临近3月底至4月初，需关注高铝价之下，铝锭库存能否顺利进入去库周期。
综合来看，中东地缘局势仍是牵动全球铝市神经的核心因素，中东铝厂接连减产及受损事件，预计将为海内外铝价提供强劲的上涨动力，叠加国内旺季需求逐步释放的预期支撑，短期内电解铝价格预计高位调整格局。
展望2026年，中国铝业表示，全球铝土矿市场预计将延续供应宽松格局，但需关注主要资源国矿业政策不确定性带来的扰动，在无重大供应中断的前提下，进口矿价或呈弱势震荡。氧化铝市场，国内氧化铝新增产能与海外项目仍将持续投运，产能过剩格局短期内难以扭转，虽面临供应压力，但行业将步入深度结构性调整期，高成本、高能耗、技术落后产能或将加速出清，市场有望在供需再平衡博弈中向更高质量发展。电解铝市场，受外部环境影响，将加剧电解铝价格波动。国内供应保持稳定，海外投产节奏缓慢、潜在减产风险使全球供应增幅有限，而交通运输、电子电力、低空经济等领域需求有望保持良好态势，全球供需紧平衡格局将进一步对价格形成支撑，预计2026年铝价将维持偏强震荡。
