市场数据显示，2026年初铜价虽经历大幅上涨，但上涨过程伴随投机资金大量涌入，期货持仓规模显著扩张。与此同时，实体消费恢复不及预期，库存持续累积，形成“价格强、需求弱”的结构性矛盾，市场定价逐步脱离基本面。