周四沪铅主力PB2605合约期价午后增仓下跌，夜间低开上行，伦铅探底回升。现货市场: 江浙地区江铜铅报16580-16605元/吨，对沪铅2604合约贴水20元/吨。持货商出货积极性一般，散单报价不多，电解铅炼厂厂提货源报价维稳，主流产地报价对SMM1#铅升水0-80元/吨出厂；再生铅炼厂随行出货，散单报价不多，部分炼厂挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价平水附近出厂。SMM：截止至本周四，社会库存为7.76万吨，较周一减少0.05万吨。

整体来看，隔夜油价及美元均不同程度回落，市场紧张情绪略有改善，铅价跟随有色板块弱反弹修复。当前基本面多空交织，下游电池企业长单采买为主，终端需求回暖有限，抑制散单采买。同时，铅锭进口窗口维持开启，海外过剩压力传导至国内预期犹在。但再生铅炼厂亏损较大，生产存收紧预期，叠加成本端维持刚性支撑，延缓铅价跌势。短期市场情绪保持谨慎基调，预计铅价维持低位运行。