周三沪铅主力PB2605合约期价日内窄幅震荡，夜间震荡偏弱，伦铅弱势震荡。现货市场: 江浙地区江铜铅报16680-16710元/吨，对沪铅2604合约贴水20元/吨。电解铅炼厂厂提货源报价升水下降，主流产地报价对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂；再生铅炼厂库存不多，市场散单报价有限，再生精铅报价对SMM1#铅均价平水附近出厂，少数存在升水报价。

整体来看，终端消费回暖有限，叠加电池出口面临关税压制，订单改善有限。随着铅价企稳回升，下游电池企业采买减弱，长单为主，限制期价反弹空间。不过，再生铅炼厂维持较大亏损，维持较低开工负荷，且不排除减产增多或延后复产的情况，提供下方支撑。短期铅市多空交织，预计期价维持低位区间运行。