周一沪铅主力PB2605合约期价日内企稳震荡，夜间震荡重心小幅上移，伦铅收涨。现货市场: 上海市场驰宏铅报16265-16315元/吨，对沪铅2604合约贴水50-0元/吨；江浙地区江铜铅报1616285-16295元/吨，对沪铅2604合约贴水30-20元/吨。持货商随行出货，部分持货商低价惜售，报价贴水收窄，尤其是电解铅炼厂厂提货源，主流产地报价对SMM1#铅升水0-50元/吨出厂。再生铅炼厂因亏损扩大，部分企业暂停出货，或报价以高升水，再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-75元/吨出厂。SMM：截止至本周一，社会库存为7.8万吨，较上周四增加0.15万吨。

整体来看，铅价跌破关键支撑位后，下游电池企业采买略有改善，同时再生铅炼厂亏损加大，减停产及延后复产预期强化，供应压力有望边际减弱。不过当前社会库存延续累增，高库存压力未有缓解。短期随着成本端支撑显现及下游逢低采买改善，预计铅价延续企稳修复。