宏观方面，美国1月ISM制造业指数升至52.6大超预期，创2022年2月以来新高，远高于预期的48.5，主要受新订单和产出稳健增长的提振，就业指数也有所好转，缓解了市场对于经济的担忧。另外，美政府关门让关键数据再次“迟到”，周二12月JOLTS职位空缺报告和周五非农就业报告改期发布。国内方面，中国1月RatingDog制造业PMI升至三个月高位50.3，销售价格14个月来首次上升。库存方面，LME库存下降300吨至174675吨；Comex库存增加1859吨至525967吨；SHFE铜仓单增加1676吨至158527吨，BC铜维系10605吨。需求方面，因铜价持续高位，市场维系刚性采购需求，但也可以看到随着铜价调整，采购意愿明显回升。

贵金属调整给有色市场带来较强冲击，当前铜市场也面临基本面方面疲软的现货、持续累积的库存以及春节前后的需求真空，构成了价格短期回调的压力，市场或在该时间阶段测试95000~100000元/吨区间的支撑力度。但投资者也不必过度悲观，铜矿端刚性约束和远期需求的确定性，使得任何大幅下跌都会吸引长期配置资金和产业买盘的介入，这也意味着春节前后的调整，将为铜价中长期上涨带来更为坚实的基础。

（来源：光大期货）