周二沪锌主力2603期价日内窄幅震荡，夜间重心下移，伦锌收跌。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24305~24560元/吨，对2602合约升水80-100元/吨。下游点价拿货完成，采买维持刚需，成交一般，贸易商出货较多，升水变化不大。海关数据：2025年12月进口锌精矿46.25万吨（实物吨），环比减少10.87%，同比增加1.15%，1-12月累计锌精矿进口量为533.05万吨（实物吨），累计同比增加30.1%。12月精炼锌进口量0.87万吨，环比减少51.94%。1-12月累计进口量30.4万吨，累计同比减少31.78%。出口量2.72万吨，12月净出口1.85万吨。12月镀锌板出口量为138.91万吨，环比增加16.87%，同比增加34.82%。2025年1-12月累计镀锌板出口量为1432.14万吨，累计同比增加12.36%。ACG Metals旗下的 Gediktepe 硫化矿扩建项目在 2025 年第四季度 取得显著进展，预计在2026年中开始生产铜锌。

整体来看，日本长债遭抛售，叠加格陵兰危机，避险情绪升温，市场现“卖出美国”交易，美元及金属同步走跌。2025年12月锌矿进口、精炼净出口及镀锌板出口情况符合预期，当前锌矿进口维持开启，原料存补充预期，同时锌锭出口延续关闭，内外库存转移僵持。现货变化不大，下游刚需采买，升水维稳。宏观风险增加，市场交投转弱，短期锌价承压运行，关注下方20日均线支撑。