沪铜早间小幅低开，随后一路走软，主力合约跌幅一度逼近3%，随后有所企稳，收盘下跌1.31%。美国暂缓对关键矿产加征关税，国内精铜社会库存继续累积，铜价高位调整。

美国白宫14日发布声明，美国将从15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%进口从价关税。白宫同时公布的附件显示，用于数据中心、研发、维修和公共部门等领域的半导体产品不在此次加征关税范围之内，已经被加征关税的乘用车、轻卡、中重型车辆、钢铁、铜铝产品，以及加拿大和墨西哥产品等，将不被重复加征关税。去年7月底，美国几类铜进口关税落地，征收对象主要是半成品铜产品和铜密集型衍生产品，包括精炼铜在内的铜输入材料则不受关税约束。不过随后由于担忧美国仍有可能对精炼铜加征关税，全球铜继续向美国流入，本次美国暂缓对更多关键矿产加征关税，令这一担忧缓和，铜价下方支撑有所减弱。

由于矿紧状态延续已久，矿端脆弱性持续暴露，叠加地缘冲突下全球对战略性资源的重视，以及贵金属的大涨的带动，铜价此前屡创新高并继续高位运行。但需求的疲弱也在不断显露，虽然前期冶炼厂出口增加，但国内社会库存累积同样较多。

》周内全国主流地区铜库存受交割影响延续累库态势【SMM周度数据】

对于铜价走势，一德期货表示，长期乐观背景下，短期社会库存大幅累积，上期所仓单库存突破14万吨。标仓的大量注册，将显著增大交割买方的承接能力。1、2月累库期间，预计铜价将以高位震荡为主。

（文华综合）