【SMM快讯】11月中国铝加工各板块PMI景气度显著分化。原生及再生合金板块表现强劲，PMI分别录得61.9%和61.5%，受益于汽车产业政策切换带来的年末需求集中释放，企业排产活跃、库存去化顺畅；铝箔行业以55.1%的PMI稳居扩张区间，电池箔、钎焊箔等新能源领域需求饱满，成为支撑生产与订单的主力。工业型材保持54.6%的开工率，汽车型材与出口订单形成稳定支撑，但光伏边框已现隐忧；铝线缆PMI回升至52.5%，主要受电网招标推动，属弱复苏范畴。相比之下，铝板带与建筑型材持续承压，PMI分别为44.8%与47.8%，仍处收缩区间，反映地产链需求疲软未解，虽出口订单形成局部亮点，但难抵内需整体低迷。整体来看，行业结构转型持续深化，新能源、汽车等高增长领域与传统建筑建材领域景气度显著分化，预计这一趋势在年末仍将延续。