周一沪铜主力偏弱震荡，伦铜围绕10700美金一线震荡，国内近月转为C结构，周一电解铜现货市场成交平淡，下游畏高刚需采购为主，内贸铜升至升水85元/吨，昨日LME库存维持15.6万吨，而COMEX库存则继续升至40.9万吨。宏观方面：美联储理事同时也是下一任联储主席有力竞争者沃勒表示，其主张12月继续实施江西，但从1月开始将更多采用逐次会议的方式，自政府重启运营以来，大多数私营部门数据和信息都显示经济基本面的情况没有实质性的变化，劳动力市场持续走弱，而通胀预计将持续回落。特朗普昨日签署了一项行政命令即启动人工智能“创世纪计划”旨在利用AI变革科学研究方式、加速科学发现，能源部将创建一个AI实验平台，正式美国超级计算机和独特数据资产，以生成科学基础模型为机器人实验室提供支持。国内方面，央行连续第九个月增量续作MLF一万亿，推动市场流通性保持合理充裕，央行表示此举将有利于引导金融机构加大信贷投放，有助于中长期经济的稳增长和稳预期。产业方面：由西北公司承建的西藏玉龙铜矿改造项目已竣工投产，综合回收率提升至65%，预计阴极铜产量将从每年4058吨显著提升至1.35万吨。

美联储理事沃勒支持12月继续降息，尽管今年8月精铜关税最终豁免但美国进口审查仍在持续，美国商务部长卢特尼克预计将在2026年6月底前向特朗普提交美国铜市场评估，促使企业继续在美国囤货以提前锁定供应；基本面来看，全球矿端维持紧缺格局，全球精铜显性库存持续上行，国内传统消费受到抑制但新兴产业保持较快增长，整体预计铜价将维持震荡。

（来源：金源期货）