从供应端来看，本周South32对华2025年12月锰矿报价公布，Mn42%澳大利亚锰矿(块矿)报价4.55美元/吨度(CIF中国主港)，Mn37%南非半碳酸锰矿(块矿)报价4.15美元/吨度(CIF中国主港)，环比11月价格均持平，整体看11月12月锰矿远期报价呈上涨趋势，远期成本支撑强，矿商现货惜售心态浓。 从需求端来看，进入传统淡季，下游硅锰市场呈现偏弱震荡态势，工厂排单生产，生产积极性不高，南方大多维持避峰生产，合金厂不敢囤积过多锰矿，仅维持刚需采购，当前锰矿的出货节奏较缓和。 综合来看，当前锰矿市场供应端支撑有加强，需求端需求情况变化不大，锰矿市场偏强暂稳运行。