2025年10月，中国负极材料产量延续增长态势，环比增加4.3%，同比增加46%。 成本端，“金九银十”销售旺季，石墨化外协下游需求小幅提振，推动石墨化委外价格出现小幅上涨；原料焦受到持续高位运行的出货量影响，焦价延续上涨态势。需求端表现强劲，旺季效应下国内终端市场需求旺盛，10月电池企业产量环比增长8%，为负极材料需求提供有力支撑。在此市场环境下，负极企业顺势调整开工节奏，最终实现10月产量4.3%的环比增长。 展望11月，“金九银十”传统销售旺季落幕，下游市场需求增幅预计放缓，负极企业生产积极性或将随之减弱；同时成本端方面，原料焦价格在前期持续上行后逐步步入高位。综合供需及成本因素，预计11月中国负极材料产量大概率出现下滑。