受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，引发MHP市场钴折价系数进一步走高。 目前MHP散单市场，卖方A报价镍折扣系数90M，钴折扣系数90；近期已成交价格买方B镍折扣系数90M，钴折扣系数86；买方C镍折扣系数88M+3，钴折扣系数82。另有部分远期成交单。散单市场流通量受限，卖方挺价强势，买方多持观望态度，对成交系数关注度高。 近期MHP2026年一季度报价上，卖方D已出报价，镍折扣系数为90M，钴折扣系数100。据SMM测算，预计2026年一季度中国钴原料仍将保持短缺，钴盐厂为维持生产对MHP钴系数接受度将进一步走高。SMM预计短期市场仍将继续博弈。