2025年9月，全国钢铁行业PMI降至48，较8月的49.1再度下探并继续处于收缩区间，行业景气度承压加深。分项指标显示，产出指数回落至43.6，较8月的47.5显著下滑，钢厂生产意愿明显转弱；新订单指数小幅回升至48.9，但仍未突破荣枯线，内需修复力度有限；新出口订单指数由38.6大幅回升至47.3，海外需求边际改善但仍偏弱势。成品材出厂价指数下挫至43.2，较上月51.1急跌，价格支撑减弱；与此同时，成品材库存指数降至45.3，去库加快，显示在需求不足背景下，企业仍以被动去化库存为主。成本端，原材料采购价格指数虽从78.1降至62，但仍处高位，成本压力对行业盈利形成挤压。整体来看，9月钢铁行业呈现“生产收缩、需求乏力、出口回暖但未转正、成本高企”的格局，供需矛盾虽因供应收缩暂时缓和，但价格与利润空间仍承压。