隔夜内外盘铜价震荡偏弱，未能进一步延续涨势，国内现货进口处于亏损态势。宏观方面，美国二季度实际GDP年化季环比终值 3.8%，高于预期和前值 3.3%；美国二季度PCE物价指数年化季环比终值 2.6%，略高于预期和前值 2.5%。该数据表明美国经济韧性和通胀顽固性同在。美国首申失业金人数为21.8万人，较前周下降1.4万人，为七月以来最低水平，劳动力市场放缓担忧减缓。昨晚美联储理事米兰表示应每次降息50个基点，通过“短暂且大幅”降息快速达到中性利率。库存方面，LME库存下降350吨至144425吨；Comex库存增加2564吨至291260吨；SMM周四统计国内铜社会库存较周一下降0.44万吨至14.01万吨。需求方面，长假到来，下游采购相对谨慎。美Freeport McMoRan印尼Grasberg矿难事件发酵，对四季度和2026年全球铜供给形成冲击，该事件影响在于市场预期铜矿供应持续紧张的情况下边际的意外减量，铜价顺势向上突破。从昨晚表现来看，面临加密货币的异动以及国内长假期间的不确定性，投资者相对偏谨慎，价格未能进一步走高，但站在四季度角度，供应减量已成必然，对铜形成强支撑，铜季度均价有望继续抬升，建议投资者顺势而为，逢低做多为主。另外，投资者可关注Comex与LME铜以及内外价差，观察市场情绪的反馈。

（来源：光大期货）