上周铜价受宏观预期影响偏强震荡，主要博弈点在于降息动机，而降息预期已经完全定价，宏观层面来看，下周美联储将降息将落地，市场定价乐观的降息预期，需警惕利多出尽，同时美国经济数据进一步放缓，就业指标快速回落，仍有出发衰退预期的概率。产业端来看，旺季暂不显著，现货升水高位回落。从全球库存来看，铜库存依然不低，不过美国本土库存暂未出现拐点，LME铜库存保持稳定，现货贴水较深。

上周内铜市场先大幅减仓，临近周五则快速增仓，从多空博弈角度看，前期多头平均成本79600元，减仓一半以上，而近几日多头成本重心抬升至80500附近，铜价已经接近周线高点，重点关注宏观预期走向，LME铜预计将测试周线区间高点压力位10175美元，沪铜跟随，维持高位震荡。

（来源：正信期货）