产业层面，昨日LME铜库存减少25至158875吨，注销仓单比例抬升至8.3%，Cash/3M贴水62.3美元/吨。国内方面，电解铜社会库存较上周四增加0.5万吨（SMM口径），保税区库存略降，昨日上期所铜仓单减少0.1至2.0万吨，上海地区现货升水期货235元/吨，盘面上涨需求略有走弱，但货源偏紧使得基差报价仍坚挺。广东地区库存增加，现货升水期货下调至40元/吨，基差报价下调交投有所改善。进出口方面，昨日沪铜现货进口盈利200元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日精废价差1630元/吨，废铜替代优势提高。

价格层面，美国经济数据并未超预期，美联储降息概率仍大，近期离岸人民币偏强运行，国内风险偏好尚可。产业上看铜原料供应维持紧张，当前废料供应偏紧和冶炼检修预期缓解了国内供应过剩压力，加之旺季临近，价格支撑强。短期铜价预计维持震荡偏强走势。今日沪铜主力运行区间参考：79000-80200元/吨；伦铜3M运行区间参考：9800-9950美元/吨。

（来源：五矿期货）