周一沪锌主力ZN2509合约日内震荡偏强，夜间重心下移，伦锌先扬后抑。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22515~22635元/吨，对2509合约贴水10元/吨。下游维持观望，接货意愿较低，贸易商继续下调升贴水报价，交投氛围较清淡。SMM：截止至本周一，社会库存为11.92万吨，较上周四增加0.6万吨。

整体来看，中美关税休战延期，自8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，市场避险情绪降温。内外库存延续分化态势，LME库存小幅减少至80425吨，维持低位，国内累库增至11.92万吨，高于2023年同期水平。LME某席位仓单占有比例重回40-49%，流动性担忧仍存。国内高供应弱需求态势未变，现货转向小贴水，沪锌跟涨动力不足，维持外强内弱。短期锌价走势锚定宏观，预计震荡为主，等待美国通胀数据指引。