沪铜早间低开，日内跌幅不断扩大，收盘下跌1.3%。美国不对铜原材料征税，对铜关税强度不及前期预期，隔夜美铜大幅跳水，美国对铜相关关税逻辑将会重塑，美联储态度鹰派，美指反弹，日内工业品走势疲弱，利空因素偏多，沪铜也显露疲态。

隔夜美联储议息会议连续第五次按兵不动，符合市场预期，不过美联储主席表示尚未就9月利率做出任何决定，这一表态相对鹰派，隔夜美指出现明显反弹。7月份，中国官方制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.4个百分点，受传统生产淡季、部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响。

美国对铜关税政策再度生变，隔夜美国白宫表示，美国总统特朗普宣布对进口半成品铜产品和铜密集型衍生产品征收50%的普遍关税，自8月1日起生效。根据白宫发布的情况说明书，此次征收的关税不包括废铜以及铜矿石、精矿、粗铜、阴极和阳极等铜原材料。关税强度明显不及前期预期，隔夜美铜出现坠落一幕，伦铜和沪铜反应不大，COMEX铜和LME铜价差迅速收窄。

对于铜价走势，金瑞期货表示，展望后市，观察到国内反内卷刺激的部分商品有明显回落，预期驱动的行情放缓，未来仍需检验现实。关税落地令物流有潜在回流，预计导致过剩兑现，需观察消费韧性情况，若持续弱于预期则价格有回落风险。

（文华综合）