周三沪锌主力ZN2509合约日内先扬后抑，夜间震荡偏弱，伦锌收跌。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22680~22780元/吨，对2508合约升水50元/吨。锌价小幅走高，市场出货困难，下游维持刚需接厂提低价货源，升水延续弱势。Grupo Mexico 2025年二季度报发布，该季度其锌精矿产量为4.59万吨，同比增加56%，这得益于Buenavista锌矿的运营以及该矿区矿石含量的提高。

整体来看，美国二季度经济增长3%，7月ADP就业人数增加10.4万人，均超预期，经济数据强劲，同时美联储按兵不动，且鲍威尔坚持观望立场，并未对9月降息给出指引，美元强势收涨。国内政治局会议指出依法依规治理企业低价无序竞争，反内卷情绪情绪驱缓。基本面偏弱格局未改，百川数据显示8月精炼锌产量环比增加1.1万吨，需求延续季节性淡季，北方暴雨对镀锌生产影响有限，下游企业采买动力不足，现货成交困难。预计短期锌价震荡偏弱，关注今日社会库存数据。