沪铜夜盘小幅高开，随后行情略有回落，日内延续偏弱震荡局面，收盘勉强飘红微涨0.05%。美国对铜关税相关消息继续扰动市场，等待更多明朗线索出炉，最近沪铜回落后窄幅震荡，波动有限。

最近美国官员表态的对进口铜加征关税的水平和落地时间都大超市场预期，引发了美铜的异动走高，由于担心美国虹吸效应不再，非美地区低库存状态难以维持，伦铜和沪铜表现承压。目前市场仍在等待有关铜关税的更多细节披露，市场传言较多，仍待更多确定性的指引。

近期LME铜库存持续回升，不过昨日注册仓单略有回落，注销仓单出现回升，后续仍需观察库存累积持续性。国内方面，截至周四数据显示社会库存累积十分有限。

展望后市，金瑞期货表示，近期主要矛盾是铜关税提早落地，即非美地区紧张逻辑削弱，并且美国仍有近30万吨未体现在显性库存中，潜在增加过剩幅度。因此对铜价有一定压力，未来需关注基本面消费韧性情况，若持续弱于预期则有继续回落风险。

（文华综合）