周一沪锌主力ZN2508合约日内震荡重心小幅上移，夜间重心下移，伦锌收跌。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22470~22580元/吨，对2507合约升水50-60元/吨。下游看跌锌价及升水，接货积极性不高，现货成交略有改善但程度有限，贸易商出货为主，下调升水报价。SMM：截止至本周一，社会库存为8.06万吨，较上周四增加0.11万吨。

整体来看，国内6月官方制造业PMI连升两月至49.7，但仍处于荣枯线下方，海外焦点回归关税协议，关注最后期限前各国谈判落地情况。秘鲁炼厂未有进一步消息，供应面临不确定性，国内6月供应存下调预期，7月增量温和，供应压力预期阶段性缓解，但消费转弱明显，初端企业开工率下滑，锌锭社会库存小增至8.06万吨，现货升水继续回落，锌价支撑力度不足。短期偏震荡运行，关注宏观面指引。