周一沪锌主力ZN2508合约日内先抑后扬，夜间收涨，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在21960~22125元/吨，对2507合约升水130元/吨，西班牙对2507合约升水80元/吨。长单即将结束，国产到货量不多，贸易商挺价，升水维稳，下游多观望或刚需采购，贸易商间成交为主。SMM：截至本周一，社会库存为7.78万吨，较上周四减少0.18万吨。据SMM了解，华南地区部分锌冶炼厂周末受大雨天气影响，生产正常但地面积水运输受限，目前正在逐步恢复中。

整体来看，伊朗已接受停火方案，地缘冲突风险降温，且美联储官员释放鸽派言论，美元回落，锌价受振。华南部分炼厂受大雨影响生产，但不改供应趋松格局，消费边际转弱，初端开工率环比多下滑，基本面较弱，锌价走势承压，不过累库节奏反复，低库存的背景下约束锌价下跌流畅度及空间。短期宏观情绪改善，预计锌价低位震荡。