【SMM铝晨会纪要：贸易摩擦缓和信号传递 短期铝价或维系偏弱震荡】宏观面上，中美领导人通话传递出缓和贸易摩擦的积极信号，若能促使美方撤销不利措施，将进一步改善铝市场的外部环境，叠加欧洲央行的降息举措对铝价构成较为直接和明确的利好刺激，提供额外支撑。基本面上，国内电解铝运行产能持稳运行，后续铸锭量有小幅减少预期，国内铝锭库存暂维持去库趋势；成本端，几内亚矿端事件对氧化铝价格影响有所缓和，电解铝即时成本环比小幅走低。需求端面临国内季节性疲软与贸易不确定性的双重压力，短期铝加工企业开工率将承压下行，淡季氛围愈加浓厚，建材、光伏、汽车等板块新增订单均呈现乏力的现象。综合来看，当前低库存和铝水比例走高预期为铝价提供强势支撑，但周内宏观整体偏空致使铝价高位承压，以及需求端淡季压力限制上行空间，主流消费地铝锭现货或即将面临供需双弱的局面，短期铝价或维系偏弱震荡整理为主。