【新能源车：新车型+新技术刺激国内需求向好，欧洲新能源车销量增速亮眼】 国内市场方面，根据乘联会的统计和预测，25年5月国内新能源车零售达98万辆，同比+21.9%，25年1-5月累计销量达430.6万辆，同比+32.8%。商用车、工程机械电动化渗透提速贡献增量，25年1-4月国内新能源重卡销量达4.61万辆，同比+197%，新能源渗透率达23.0%，超出我们此前25年12%的预期；欧洲市场方面，碳排放政策给予了三年缓冲期，但车企电动化持续推进，我们预计25年欧洲电动车销量仍有可观增速。根据ACEA，欧洲25年1-4月新能源车（BEV+PHEV）销量达112.4万辆，同比+22.1%，其中4月销量28.3万辆，同比+28.9%。